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证通电子：三驾马车高速前行 |
| 2008-08-26 15:47 |
中报显示, 公司上半年销售收入同比增长97.6%,净利润同比增长115.64%,毛利率提升了0.16%.其中,加密键盘同比增加102%,毛利率增加2.97%;电话E-POS 同比增加197%,毛利率增加0.53%;自助服务终端同比增加167%,毛利率增加-1.17%.电话E-POS 的增长特别迅猛,占销售收入的比重由去年年底的20%提升到了41%.
金融电子的繁荣和壁垒,将使公司高速增长的势头继续保持下去.加密键盘的PCI-2 认证正在进行, 公司凭借成本优势和专业性,向一流ATM 厂家的渗透值得期待;自助终端得益于金融电子行业的高景气,将继续维持高速增长;电话E-POS 因对细分市场商业用户的准确定位, 带来了银行,商户和公司的三赢局面,目前全国商业用户的数量约有2500 万,该产品又属于低值易耗品,生命周期相对较长.
公司拓展新产品的方式颇有看点.公司引入业内人士组建子公司,弥补了在ATM 的配件打印机和通信类自助终端方面研发和市场的劣势,进一步丰富了产品种类.预计今年这两块都会有销售的突破.
奥运的召开推迟了银行方在自助终端上的采购, 因此公司预计1-9 月的净利润比上年同期增长30%-50%, 低于市场预期.考虑到公司去年下半年回购少数股东股权的一次性受益,预计全年的净利润增长将在50%左右.考虑到新业务对证通的贡献,我们略微提高了公司的盈利预测,预计08,09,10 年EPS 为0.76,1.18,1.71 元,维持增持评级. |
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| (来源：联合证券) |
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