| |
合兴包装：保持快速发展是公司未来三年的主基调 |
| 2008-08-26 15:50 |
公司主营瓦楞纸箱及瓦楞纸板业务，上半年公司实现营业总收入30，053万元，比去年同期增长53.2%；营业利润3，010万元，同比增长78.42%；实现净利润2，242万元，同比增长53.4%。全面摊薄每股收益0.224元。
主营业务的同比快速增长主要源于三个标准化工厂产能的释放。从产品盈利能力来看，上半年无论纸箱还是纸板毛利水平均有1个多点的下滑，但公司总体毛利率仍保持20.3%的水平。在原材料价格上涨、市场需求增长下滑的情况下实属不错。
我们认为公司未来三年销售收入将平均保持50%以上的增长，以及略低的盈利增长。主要模式是通过异地建厂扩展与设计、生产、物流配送一体化服务来保障公司的成长。
预计公司2008-2010年净利润增速分别为37%、48%和32%，EPS分别为0.48元、0.71元、0.93元，目标价12.6元，对应08年PE20.1倍。鉴于公司08年估值水平与行业内其它公司的估值水平相比并无明显低估，维持上期“谨慎增持”的建议。但我们认为可提高对该公司的关注度。 |
|
| (来源：国泰君安) |
|
|
| 招商信息 |
|
|
| 最新资讯 |
|
|
 |
|
